(AOF / Funds) - "La volatilité sur les marchés financiers continue de s'accroître dans le contexte d'incertitudes relatives aux dettes périphériques et secteur bancaire européen. Les investisseurs craignent un effet de contagion aux autres dettes périphériques : celle du Portugal mais aussi celle de l'Espagne ou de l'Italie. Les CDS sont en hausse y compris pour les dettes souveraines européennes de meilleure notation notamment la dette française", note Amundi dans sa lettre hebdomadaire.

"Sur le front des anticipations de volatilité, ces dernières sont en hausse pour les titres du Trésor. L'indice Merrill Lynch MOVE est de retour sur ses plus hauts de l'année laissant augurer que les emprunts d'Etat de maturités les plus longues - notamment la maturité 30 ans - devraient durablement présenter une volatilité historique supérieure à celle des actions."

"Les hausses de volatilité des taux accompagnent actuellement un mouvement d'aplatissement du segment 30 - 10 ans aux Etats-Unis. A noter, toutefois, la volatilité 12 mois des actions continue de se redresser après un retour sur le point bas de l'année en début de mois. Dans ce contexte, les prises de profit sur le marché se poursuivent. Pour la troisième semaine consécutive, le dollar s'est apprécié contre le yen et les monnaies européennes. Le billet vert a repris son rôle de valeur de refuge, ce qui bénéficie aux titres du Trésor et aux actions américaines."

"Le sentiment de marché ne faiblit que marginalement si l'on en croit les enquêtes de sentiment en particulier celle de l'American Association of Individual Investors dont 47% des interrogés se disent acheteurs (proportion en hausse par rapport à la semaine précédente 40%). Dans le même temps, la tendance des sondés se déclarant neutres est tendanciellement en recul vers les 25%."