(AOF / Funds) - "Les devises du G10 ont traité dans des fourchettes très étroites la nuit dernière sur fond de marchés apaisés par la fête de Thanksgiving. La frénésie de vente de l'EUR a, pour l'instant, été satisfaite puisque l'EUR/USD étreint le niveau des 1,33, après avoir reculé sur un plus bas de 9 semaines hier. L'once de réconfort, résultant de l'annonce hier du plan d'austérité irlandais sur 4 ans, a été renforcée par l'intervention étonnamment conciliante de M. Weber (BCE)", relèvent les analystes de Société Générale Cross Asset Research.
"Ce dernier s'exprimera à nouveau cet après-midi, mais dans ses commentaires au Wall Street Journal, il a suggéré qu'un fonds de sauvetage de 750 milliards d'euros pourrait être mis en place pour résoudre la crise souveraine."
"Comme les positions nettes longues EUR qui restent devraient être liquidées avec les congés de Thanksgiving, et comme les spreads de CDS des PIGS devraient se maintenir en dessous de leurs récents plus hauts, le retour de l'appétit pour le risque devrait permettre de stabiliser l'EUR/USD. Mais, étant donné que le gouvernement irlandais continue d'affirmer que les pourparlers avec le FMI et l'UE mettront des semaines à aboutir, nous ne trouvons pas de raisons viables d'acheter l'EUR à ce stade."
"Si nous n'apprécions guère l'EUR, nous ne voyons également aucune raison d'acheter l'autre dinde de Thanksgiving, l'USD. Malgré l'amélioration relative des premières inscriptions au chômage et des dépenses sous-jacentes des ménages américains hier, les commandes de biens durables se sont révélées baissières, tandis que les chiffres des logements neufs ont confirmé que l'offre excédentaire chronique de logements constituera un frein déflationniste de long terme pour l'économie américaine. Contrairement aux dindons que sont l'EUR et l'USD, les autres devises du G10 devraient s'apprécier."
"Le regain de vigueur des prix des matières premières hier a encouragé de solides rebonds dans le bloc des devises liées aux matières premières, soutenant notre portefeuille modèle."
