(AOF / Funds) - "Les nouvelles largement positives de ces dernières semaines ont prolongé le sentiment optimiste sur les marchés financiers. La banque centrale américaine (Fed) a ainsi annoncé une nouvelle série de mesures d'assouplissement quantitatif qui était attendue depuis longtemps. La Fed a l'intention d'acheter des obligations d'Etat américaines pour un montant de 600 milliards de dollars d'ici mi-2011", rappelle ING IM.
"Même si les marchés anticipaient cette nouvelle depuis près de deux mois déjà, ils ont réagi positivement. Les statistiques relatives à l'économie américaine ont également été encourageantes. L'activité s'est redressée en octobre, tant dans l'industrie manufacturière que dans le secteur des services. La croissance de l'emploi a, en outre, largement dépassé les attentes en octobre."
"Les bénéfices des entreprises publiés jusqu'à présent pour le troisième trimestre ont souvent dépassé les attentes. Aux Etats-Unis, plus de 80% des bénéfices ont été meilleurs que prévu, tandis que près de 70% des sociétés ont publié un chiffres d'affaires supérieur aux prévisions. En Europe, les résultats ont été moins robustes, mais ici aussi, près de 65% des bénéfices publiés ont dépassé les attentes."
"Il n'y a toutefois pas eu que des éléments favorables. Les inquiétudes relatives aux dettes souveraines - en particulier celle de l'Irlande - ont refait surface, en raison notamment des remarques de la chancelière allemande, Angela Merkel. L'inflation a fortement augmenté en Chine, ce qui a ravivé les craintes d'un resserrement de la politique monétaire. Ces deux phénomènes ont provoqué des prises de bénéfices massives à la mi-novembre."
"Nous sommes davantage positifs pour les matières premières et l'immobilier. Les fondamentaux s'améliorent pour ces deux classes d'actions. Ces dernières profitent également de l'assouplissement quantitatif, qui renforce la quête de rendement des investisseurs. Les valeurs immobilières tirent profit de cette tendance, grâce à leur rendement du dividende attrayant. Les matières premières bénéficient, pour leur part, de la dépréciation du dollar et de leur forte corrélation avec les marchés émergents, vers lesquels se dirige une grande partie des liquidités supplémentaires."
