UBS a réitéré sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 20 euros sur Vivendi. Le bureau d'études se penche sur PTC, dont le groupe a fait l'acquisition en 1999 pour 1,6 milliard de dollars et qui est désormais au centre d'une bataille juridique. Evoquant une information de Bloomberg selon laquelle un accord pourrait être trouvé avant la fin 2010, le broker estime que cela serait légèrement positif pour le sentiment des investisseurs à l'égard de la valeur. Dans le meilleur des cas, Vivendi récupérerait 1,6 milliard de dollars, soit 1 euro par action.

UBS s'attend cependant à ce que le groupe ne récupère qu'une fraction de ce montant.

Pour l'analyste, les investisseurs sont surtout intéressés par le rachat des 44% de Vodafone dans SFR. Selon ses calculs, une telle opération pourrait être relutive à hauteur de 15% à 20% sur le bénéfice par action 2011. Il estime cependant que ce rachat est déjà en grande partie intégré dans le cours ; le titre ayant progressé de 25% depuis ses plus bas de mai 2010.