(AOF / Funds) - Le fonds 3A Commodities a eu un bon mois de septembre, estime son gestionnaire suisse. Les matières premières ont en effet fortement rebondi, en particulier dans les céréales et les softs, grâce à des fondamentaux solides, ainsi qu'au soutien supplémentaire d'un dollar faible et de données positives sur les marchés émergents. Le meilleur représentant de cette tendance a été le sucre brut (+28,1%). Les prochaines données décisives pour les cours du sucre arriveront avec la récolte indienne, qui a bénéficié d'une mousson favorable, et l'annonce de la quantité allouée à l'exportation.

Dans les céréales, le maîs a pris +16,8% grâce à un équilibre serré entre l'offre et la demande, et une révision à la baisse de rendement de l'USDA. En raison de la situation actuelle tendue du maîs, les prix pourraient continuer à augmenter.

Le soja et le blé américains ont été soutenus, pour leur part, par les prix du maîs et le coton s'est offert +17,0% en raison de l'étroitesse des stocks mondiaux.

Les métaux de base ont également connu une forte remontée (+13,4% pour le nickel, le cuivre +7,8%) alors que la baisse des stocks et la demande des marchés émergents restent importantes. L'or a augmenté de +4,7% alors que le dollar est resté affaibli face aux principales devises et que les achats souverains continuent.

Dans l'énergie, les prix du wti sont en hausse de +11,2% avec la baisse du billet vert et la persistance de la demande des marchés émergents. Cependant, le pétrole brut devrait s'échanger dans une fourchette réduite étant donné que l'augmentation de la demande est équilibrée par une offre abondante.