Natixis a relevé son objectif de cours sur Valeo de 38 à 45 euros avec une recommandation inchangée à l'Achat. Le groupe a revu de nouveau à la hausse sa perspective de taux de marge opérationnelle 2010 à l'occasion de la publication de son chiffre d'affaires du troisième trimestre.
L'équipementier automobile table sur un chiffre d'affaires supérieur à 9,4 milliards d'euros en 2010, sur un taux de marge opérationnelle au second semestre légèrement supérieur à celui du premier semestre et sur une génération de cash flow libre d'environ 400 millions d'euros en 2010. Le taux de marge opérationnelle s'était élevé à 6,1% au premier semestre.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- Au prix d'importants efforts de restructuration, entrepris très tôt, Valeo a opéré un redressement opérationnel sensible. Le fonds d'investissement Pardus, le premier actionnaire, a poussé l'équipementier à se réorganiser sur ses métiers les plus rentables.
- Le groupe vient de recentrer son organisation sur quatre pôles d'activité, au lieu de onze.
- Valeo mise sur l'innovation pour proposer des produits à plus forte valeur ajoutée, de plus en plus demandés par les constructeurs. Ses recherches portent sur quatre domaines : l'aide à la conduite, l'efficacité de la propulsion, l'amélioration du confort et les systèmes de distribution électrique et électronique.
- Le moteur de la croissance doit venir des technologies liées à la réduction des émissions de CO
