(AOF / Funds) - "L'or a franchi allégrement la barre des 1.300 dollars l'once ce mois-ci. Bien des investisseurs s'attendent à ce que le métal jaune affiche de nouveaux records à l'image de John Paulson, fondateur du fonds spéculatif éponyme, qui défendait le 30 septembre dernier que les prix de l'or pourraient atteindre un niveau de 2.400 dollars à l'horizon 2012 voire 4.000 dollars en cas d'emballement des cours", notait Amundi. Le gestionnaire recommandait pour sa part de "conserver cet axe de diversification sans le renforcer pour le moment".
"Au-delà des cibles de prix, la logique sous-tendant cette projection est aujourd'hui partagée par un grand nombre d'acteurs de marché. Elle repose sur le fait que la proactivité de la Fed en matière d'expansion monétaire est de nature à déstabiliser à moyen terme les anticipations d'inflation."
"Récemment encore, le simple rappel par cette institution de sa vigilance sur les risques pesant sur les prix et/ou la croissance à fortement pesé sur les taux longs et le dollar. Cette posture de la Fed aura été une puissante incitation au rachat de titres du Trésor par les économies émergentes mais aussi d'Asie mature, comme le Japon ou la Corée, dans le but de contrer une appréciation indésirable de leur monnaie domestique."
"Ceci étant, l'attractivité de l'or dépasse très largement ces considérations sur une éventuelle résurgence de l'inflation.