(AOF / Funds) - "Le G7 s'est engagé à agir en bon citoyen, mais n'a rien fait du tout (...) Lors des réunions du FMI, le gouverneur de la PBOC, M. Zhou, a fermement défendu la politique actuelle qui consiste à ajuster (très) progressivement le RMB", résument les analystes de Société Générale Cross Asset Research. "Le positionnement dictera le rythme de dépréciation du dollar : la semaine dernière, ce dernier a rebondi lundi pour fléchir dès le lendemain. L'or en est le premier bénéficiaire."

"C'est férié aujourd'hui au Japon (Sports Day) et aux Etats-Unis (Colombus Day) si bien qu'après le rapport sur l'emploi américain vendredi et les réunions du FMI et du G7 ce week-end, la séance sera relativement calme. Le rapport sur l'emploi américain n'a rien fait pour dissiper l'imminence d'une nouvelle vague d'assouplissement quantitatif aux Etats-Unis. Le ministre des Finances britannique semblait d'autre part encourager une nouvelle action du CPM. Les rapports américain et britannique des ventes au détail ont été raisonnablement haussiers. La presse américaine a bien noté l'envolée des prix alimentaires."

"Cette semaine sera jalonnée de plusieurs discours tandis que nous recevrons demain le rapport de la dernière réunion du FOMC. Seront également publiés vendredi le CPI américain (le CPI sous-jacent est attendu stable à 0,9% y/y)."

"Le Financial Times révèle que les lignes de combat ont été tracées, ce qui signifie clairement que les Etats-Unis vont bientôt imprimer des billets et procéder à du debasement, que la Chine n'aidera pas en réévaluant sa devise au rythme qu'elle souhaite, et que tous les autres devront se débrouiller par eux-mêmes. En observant l'indice Big Mac ce matin, nous constatons que les perdants sont les Norvégiens qui paient leur Big Mac 88% de plus qu'aux Etats-Unis, soit à peu près quatre fois plus que les Chinois."

"Les Suisses et les Suédois ne sont pas loin derrière suivis des Brésiliens. Parmi les devises bon marché qui se distinguent se trouvent certaines de nos devises émergentes favorites : le RUB, le MXN, le PLN, le KRW et le SGD. Au sein du G10, le dollar est déjà bon marché par rapport au JPY et à l'EUR mais l'AUD, le NZD, voire le CAD, ont encore du chemin à parcourir avant de rattraper les devises scandinaves."