Deux ans après la faillite de Lehman Brothers et la chute des Bourses, les marchés actions ont connu un mois de septembre particulièrement favorable. Pour preuve, ce mois-ci traditionnellement le plus mauvais de l'année boursière, s'est terminé aujourd'hui sur une hausse mensuelle de 6,54% pour le CAC 40 et de 7,77% pour le Dow Jones. A l'opposée du comportement historiquement observé, les indices ont réalisé ce mois-ci leur meilleur performance mensuelle de l'année.

La raison de cette embellie ? La publication tout au long du mois d'indicateurs économiques meilleurs que prévu aux Etats-Unis, notamment sur le front de l'emploi.

Alors que l'ampleur de la reprise demeure le principal sujet de préoccupation des investisseurs, les 67 000 créations de postes dans le secteur privé au mois d'août (contre un consensus de + 41 000) ont éloigné la crainte d'un retour à la récession de la première économie mondiale.

Les investisseurs ont également été rassurés par la volonté affichée de la Fed de continuer de soutenir aussi longtemps que nécessaire la reprise en cours.

Pour autant, la conjoncture reste fragile. L'économie européenne semble sur le chemin de la croissance mais l'importance des déficits publics de plusieurs pays européens continue de susciter l'inquiétude des investisseurs.

Ainsi, ce matin Moody's a retiré sa note maximale "Aaa" à l'Espagne en raison de la « détérioration considérable de la solidité financière du gouvernement », tandis que Dublin a revu à la hausse le coût de sauvetage de la banque Anglo Irish Bank, de 25 milliards d'euros à 29,3 milliards, voire 34 milliards dans la pire ses hypothèses.

Dans ce climat morose, les indices actions européens ont clôturé dans le rouge malgré la croissance supérieure aux attentes du PIB américain au deuxième trimestre et le rebond inattendu de l'activité manufacturière dans la région de Chicago.

(P-J.L)