(AOF / Funds) - "L'impact de Jackson Hole a déjà disparu, alors que l'on attend des chiffres très importants, et achetons le franc suisse. Le focus est désormais sur les indicateurs d'août, avec pour commencer le Chicago PMI. De plus le marché attend de voir encore des divisions apparaître dans les minutes du FOMC à propos du QE2. Les taux obligataires et les marchés actions finissent le mois d'août sur une note faible", notent les analystes de Société Générale Cross Asset Research.

"Les CDS des périphériques Européens (Italie, Grèce, Portugal) sont de retour proche de leurs plus larges niveaux - suggérant que les problèmes Européens pourraient de nouveau influencer l'EUR. Le JPY, CHF et USD sont forts. Cette semaine les chiffres US auront une très grande importance."

Les analystes anticipent "que la Banque Nationale Suisse n'interviendra pas pour le moment pour limiter l'appréciation du CHF. En effet ses interventions non stérilisées en H1 2010 lui ont couté cher. Nous notons que les rendements 10 ans des obligations suisses sont désormais extrêmement bas à 1,15% - un témoignage clair du fait que le CHF a retrouvé son statut de valeur refuge."

"Le marché a conclu que la BOJ était incapable de stopper l'avancée du JPY pour l'instant. Mais nous sommes plus confiants sur la non intervention de la BNS. Vendre l'EUR/CHF nous semble être un meilleur trade, et pour ceux qui peuvent, acheter le CHF/HUF semble être le trade d'aversion au risque qui a le plus de potentiel. En effet, la dette étrangère en Hongrie redevient un sujet d'attention du marché."

"Les derniers chiffres australiens ne suggèrent pas de baisses de taux. Les ventes au détail grimpaient à 0,7%, les autorisations de construire de +2,3%. Cela n'empêche pas l'AUD de baisser contre JPY ou AUD dans le contexte actuel d'aversion au risque. En revanche, il a fait de nouveaux plus hauts contre le NZD."