(AOF / Funds) - "Les derniers chiffres indiquent que l'économie américaine a perdu de la vitesse au milieu de l'année. De plus la FED a revu à la baisse sa vision des perspectives. Avec une croissance de l'économie très lente, nous pourrions voir un choc sur le marché se transformant en double-dip. Cependant nous continuons de penser que l'économie échappera à la récession. En effet, le secteur privé s'est suffisamment restreint pour recommencer à investir", juge Schroders dans sa lettre mensuelle.

"Notre analyse suite à l'annonce des chiffres du PIB pour le deuxième trimestre suggère aussi que l'économie pourrait être plus forte que nous l'avions pensé au regard de la montée des importations pendant cette période. L'histoire des rétablissements économiques, nous montre que lorsque la croissance du PIB reste en dessous de 2,5%, la Fed baisse les taux d'intérêt. Cependant, cette option n'est plus possible et par conséquent, nous pensons que la banque Centrale américaine va à nouveau réinjecter de la liquidité monétaire sur le marché."

Concernant l'Europe, le gestionnaire estime que la croissance est bien revenue, "avec l'Allemagne, l'Autriche, les Pays-Bas et le Royaume-Uni qui ont fait mieux que prévu. Si ces données sont meilleurs que nos prévisions, nous devons remettre ces dernières dans le contexte terrible du début d'année. Néanmoins nos perspectives restent positives".

"Cependant, avec le ralentissement des exportations, l'Europe peut-elle vraiment compter sur la demande locale pour soutenir cette récente croissance ? Si tel est le cas, les consommateurs allemands doivent reprendre goût à dépenser encore et encore."

"En attendant, le problème de la dette souveraine et la crise du secteur bancaire sont toujours présents et, avec une demande extérieure qui piétine, la politique monétaire restera accommodante pour le moment."