Gilbert Dupont a réitéré sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 2,3 euros sur Geci Aviation après la publication du chiffre d'affaires du premier trimestre du groupe. A 1,3 million d'euros, celui-ci est ressorti « globalement en ligne » avec la prévision du bureau d'études de 1,4 million d'euros.
« Ce relativement faible niveau de vente sur le trimestre s'explique par le planning de production de la société. La société qui enregistre son chiffre d'affaires à l'avancement doit en effet démarrer sur 2010 l'assemblage d'un grand nombre de F406 afin de faire face à son important carnet de commandes (15 avions) », explique le broker.
Ce dernier précise également que les activités d'intégration devraient par ailleurs bénéficier du récent contrat signé avec les douanes françaises pour équiper ses futurs avions de surveillance.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Aéronautique - Défense
Le Gifas (Groupement des industries françaises aéronautiques et spatiales) estime que le chiffre d'affaires de ses entreprises membres devrait rester stable en 2010, année de transition marquée par une remontée des cadences de production en fin d'année. L'activité devrait se redresser en 2011, en fonction de l'évolution macroéconomique des pays émergents. Toutefois du fait de recettes libellées en dollars alors que leurs coûts sont majoritairement en euros, les entreprises françaises pâtissent d'une faiblesse structurelle majeure. Cette dernière provient de la robustesse de la monnaie européenne par rapport au billet vert, malgré son repli actuel. Les concurrents sont principalement américains actuellement et ils proviendront aussi des pays émergents à l'avenir. Dans un environnement qui devient de plus en plus concurrentiel l'enjeu est d'être capable de conserver une avance technologique (en premier lieu sur la Chine) grâce à l'innovation. Ainsi, selon le Gifas, les investissements de l'industrie aéronautique et spatiale françaises devraient s'accroître de 11% en 2010, à 1,1 milliard d'euros. Ces investissements ont progressé de 2,8% en 2009.
