(AOF / Funds) - "Le rebond positif des actions basé sur les bénéfices a connu un brusque renversement le 10 août dernier, à la suite de la publication de chiffres de productivité décevants aux tats-Unis et du ralentissement prononcé des importations chinoises. La Fed ayant encore apporté de l'eau au moulin des pessimistes le lendemain, nous sommes passés à une sous-pondération des actions, sur la base des prévisions d'un ralentissement mondial. C'est pour cette même raison que nous restons prudents dans nos perspectives", estime BNP-Paribas IP dans son point hebdomadaire de stratégie.
"Nous conservons notre position neutre sur les actions des pays développés par rapport aux liquidités. En effet, le contexte actuel est moins porteur pour les bénéfices et les perspectives économiques mondiales restent incertaines. Du côté des actions, nous préférons toujours celles des pays émergents à celles des pays développés, bien que leur surperformance puisse ne s'avérer que limitée. Parmi les actions développées, nous favorisons les tats-Unis et le Royaume-Uni, et affichons une position neutre sur l'Europe et le Japon. Au sein des marchés émergents, nous marquons une préférence pour la Chine, la Corée et la Russie, et sommes pessimistes vis-à-vis du Brésil et de l'Inde", précise le gestionnaire.
"Du côté des obligations, nous favorisons le haut rendement (High Yield) étant donné qu'une faible inflation est positive pour cette classe d'actifs et que les perspectives économiques ne sont pas assez pessimistes pour entraîner d'autres défauts de paiement. Nous sommes par ailleurs neutres en ce qui concerne les obligations d'tat et les obligations de type investment grade. S'agissant des matières premières, enfin, nous ne sommes positifs que pour l'or et sommes neutres sur le pétrole, les métaux de base et les matières premières agricoles."
