(AOF / Funds) - "Les récentes déclarations de la Fed suggèrent que les taux resteront faibles plus longtemps. La Fed semble très préoccupée par les récentes tendances et envisage de se montrer plus accommodante. Le principal événement à risque la semaine prochaine sera le rapport sur l'emploi dans le secteur privé. Toute faiblesse suggèrerait à la Fed que les entreprises sont moins optimistes concernant les perspectives de croissance", notent les analystes de Société Générale Cross Asset Research, recommandant de fermer les positions courtes sur le 30 ans.

"Il y avait de nombreuses bonnes raisons de prendre des positions d'aplatissement sur la courbe 10-30 ans. Mais trop d'investisseurs ont eu la même idée, générant un problème de positionnement. Sur le marché des gilts, cette pentification a été alimentée par une indigestion d'émissions. Nous avons saisi l'occasion pour fermer notre position baissière sur les gilts 30 ans, tout en restant neutre les courbes 10-30 ans EUR et USD."

"La quête au rendement devrait perdurer ces prochaines semaines. Les investisseurs du monde entier subissent encore de fortes pressions pour obtenir de meilleurs rendements au travers d'obligations souveraines notées AAA. Heureusement, la menace de tensions immédiates (sur les banques et les états) s'atténue. Les produits à spreads, comme les covered bonds et les obligations bancaires, ont bien performé. Ils devraient conserver leurs gains pour l'instant. Le véritable test pour les valeurs financières sera les nombreuses émissions attendues en septembre", ajoutent les analystes.