(AOF / Funds) - Le repli des indices PMI au niveau mondial (à 56.2 aux Etats-Unis, de 53.9 à 52.1 en Chine et de manière plus générale près du niveau des 50 un peu partout dans le monde) correspond à une perte "normale" de dynamisme à ce stade du cycle économique, juge Société Générale Cross Asset Management. Or, ces deux dernières années ont été tout sauf normales. "Nous ne tablons sur aucune récession redoutée en forme de W et nous pensons que c'est ce que pense la majorité des intervenants" ajoute le gestionnaire.
"Mais la crainte d'une évolution en forme de W est un sentiment important, particulièrement dans l'attente du rapport sur l'emploi américain du mois de juin et juste avant un week-end prolongé sur le marché américain" indique SG.
Habituellement, l'euro n'est pas une devise corrélée au risque, mais avec l'attention portée à la crise des souverains européens, la faiblesse de l'indice S&P depuis avril a coîncidé avec le mouvement baissier de l'EUR/USD, explique-t-il anticipant que "Si jamais l'EUR/USD franchit la zone 1.2570 à la hausse, une montée en flèche rapide à 1.30 serait désormais possible".
