(AOF / Funds) - Alors que la Chine revient à une gestion de sa devise en mode flottant, Robeco estime que cela pourrait amener le yuan à s'apprécier. "A court terme, l'impact sera limité car le taux de change n'évoluera que très graduellement. A long terme, cependant, nous nous attendons à ce que les conséquences soient plus significatives, la devise devenant une mesure politique de soutien à la consommation domestique" précise le gestionnaire.

"Les contrats anticipés intègrent actuellement une appréciation de 2% seulement" mais, ajoute Robeco, "la devise chinoise s'appréciera puisque c'est dans l'intérêt de la Chine". Cela représente un thème d'investissement à long terme pour les portefeuilles investis dans les marchés émergents, thème qui conduit à une surpondération des secteurs chinois de la consommation et des télécommunications, conseille-t-il.

"D'une manière générale, la devise devrait s'apprécier d'environ 5% par an en moyenne, mais avec une certaine volatilité afin d'éviter trop de flux spéculatifs de liquidité. Cette mesure est partie intégrante du large plan mis en oeuvre pour équilibrer l'économie chinoise. L'objectif est de s'éloigner d'une croissance conduite par les exportations, les investissements et les industries lourdes, pour se rapprocher d'une croissance dynamisée davantage par la consommation domestique et les services" argue le gestionnaire.