(AOF / Funds) - "La liquidité devrait rester nettement supérieure aux besoins au moins jusqu'en juillet, lorsque la première ORLT à 12 mois arrivera à échéance (à cette occasion, en juin 2009, la Banque centrale européenne avait injecté 442 milliards d'euros, un montant sans précédent jamais injecté en une seule opération)" jugeait lundi BNP-Paribas dans son étude hebdomadaire.

L'Eonia, qui s'établit actuellement aux alentours de 0,3 %, un niveau proche du taux d'intérêt de la facilité de dépôt (alors qu'en "période normale", il fluctue autour du taux de refinancement) devrait être soumis à des pressions haussières vers la date d'échéance de cette opération de refinancement à long terme, ajoute la banque.

"Néanmoins, la BCE fera le nécessaire pour assurer une transition en douceur afin d'éviter des pressions excessives sur les taux d'intérêt dans un contexte caractérisé par une reprise économique fragile. Ainsi, il est très improbable que la BCE décide de précipiter le retrait de ses mesures non conventionnelles" estime-t-elle.