(AOF / Funds) - Une inflation relativement minime, sous les 4%, est favorable aux actions, qui ont tendance à souffrir une fois ce seuil dépassé, estime Dexia Asset Management dans une note. Le broker ajoute qu'il est essentiel de considérer la structure d'endettement des entreprises, leur pouvoir de fixation des prix, la valorisation et la rentabilité du capital physique. «Il deviendra primordial de rechercher des entreprises de grande qualité, capables d'augmenter leurs prix au-delà du taux d'inflation», écrit Dexia AM.
Il précise qu'une absence totale d'inflation, voire une déflation, comme au Japon, est très préjudiciable pour les bénéfices des entreprises.
En conclusion, le gestionnaire estime que chaque entreprise individuelle se comporte différemment d'une autre face à l'inflation. «Il convient dès lors d'en tenir compte dans une approche de sélection de titres 'bottom-up'», estime-t-il.
