Exane BNP Paribas a abaissé son opinion sur Scor de Surperformance à Neutre. L'objectif de cours a été réduit de 5% à 21 euros. Vendredi, le réassureur a estimé le coût des sinistres lié aux tremblements de terre récents en Haîti et au Chili, et à la tempête Xynthia en Europe à environ 157 millions d'euros nets avant impôts au total. Dans le détail, Scor évalue le coût du tremblement de terre survenu au Chili à 95 millions d'euros nets avant impôts, celui du séisme en Haîti à 27 millions d'euros et celui de la tempête Xynthia à 35 millions d'euros.
Exane souligne que le montant total de 157 millions d'euros est supérieur aux estimations des analystes, qui s'établissaient à 122 millions.
Etant donné l'impact de ces sinistres, le broker pense peu probable que Scor parvienne à atteindre un bénéfice net de 400 millions d'euros. Il a abaissé ses prévisions de bénéfices de 12% pour 2010 tout en maintenant ses prévisions 2011 globalement inchangées.
Scor révélera son business plan à 3 ans au mois de juillet. D'ici-là, Exane voit peu de catalyseurs positifs supplémentaires.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Finance - Assurance
Les agences de notation ont récemment souligné la fragilité du marché français de l'assurance et en particulier la faible rentabilité des assureurs. Ainsi, selon Fitch Ratings, le défi pour les assureurs français (en vie comme en non-vie) sera de restaurer leur rentabilité, et donc leur solvabilité, alors que l'ENVIRONNEMENT financier reste incertain. L'agence de notation a donc récemment maintenu la perspective négative qu'elle avait attribuée au secteur en octobre 2008. Ce point de vue est corroboré par l'analyse de Mood'ys, qui a placé en octobre dernier, le marché français sous perspective négative, ce qu'il avait déjà fait auparavant pour l'assurance européenne. L'agence insiste sur le fait que l'assurance française, qui a bien traversé la crise, pourrait souffrir en 2010-2011 de plusieurs facteurs négatifs : une demande en baisse, une rentabilité opérationnelle sous pression et une exposition aux risques toujours importante. Moody's estime même que la demande pour l'assurance-vie devrait reculer à long terme, essentiellement pour les supports en unités de compte. La concurrence renforcée, en vie comme en non-vie, devrait fragiliser les marges.