Oddo a réitéré sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 20 euros sur Scor après la publication des résultats 2009. Le groupe a publié un résultat net de 370 millions d'euros, en hausse de 17,4% contre 335 millions attendus par le broker. Oddo souligne que les indicateurs techniques ressortent en forte amélioration, avec un ratio combiné de 98,8% alors qu'il tablait sur 99,3%. La marge opérationnelle Vie a atteint 5,8% contre 4,8% attendu par Oddo.
Les fonds propres sont ressortis en hausse de 14,2% à 3,901 milliards d'euros, soit une book value par action de 21,8 euros.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Finance - Assurance
Les agences de notation ont récemment souligné la fragilité du marché français de l'assurance et en particulier la faible rentabilité des assureurs. Ainsi, selon Fitch Ratings, le défi pour les assureurs français (en vie comme en non-vie) sera de restaurer leur rentabilité, et donc leur solvabilité, alors que l'ENVIRONNEMENT financier reste incertain. L'agence de notation a donc récemment maintenu la perspective négative qu'elle avait attribuée au secteur en octobre 2008. Ce point de vue est corroboré par l'analyse de Mood'ys, qui a placé en octobre dernier, le marché français sous perspective négative, ce qu'il avait déjà fait auparavant pour l'assurance européenne. L'agence insiste sur le fait que l'assurance française, qui a bien traversé la crise, pourrait souffrir en 2010-2011 de plusieurs facteurs négatifs : une demande en baisse, une rentabilité opérationnelle sous pression et une exposition aux risques toujours importante. Moody's estime même que la demande pour l'assurance-vie devrait reculer à long terme, essentiellement pour les supports en unités de compte. La concurrence renforcée, en vie comme en non-vie, devrait fragiliser les marges.