(AOF / Funds) - Après un second semestre 2009 de redressement de l'activité, l'Europe s'oriente progressivement vers un cycle de reprise de croissance, remarque Edmond de Rothschild Asset Management dans une note. Dans la majorité des pays, à l'exception de l'Irlande et de la Grèce, le déficit des finances publiques va continuer à soutenir le processus, anticipe-t-il. «Ce qui ressort des enquêtes récentes auprès des dirigeants d'entreprises est un net regain de confiance qui tient au fait que l'environnement s'est amélioré plus vite qu'attendu après les moments très difficiles de l'an passé», écrit-il.

La progression des mid-caps est plus forte que dans les grandes capitalisations, juge le gestionnaire, car elles bénéficient d'un effet de levier opérationnel important.

«Comme les grandes, les sociétés de taille moyenne ont poursuivi des politiques de restructuration qui les mettent en position de force dans l'environnement actuel mais leur croissance moyenne en termes de ventes est meilleure», écrit-il.

«Pour les meilleures d'entre elles, elles sont devenues, à leur échelle, des sociétés internationales», souligne-t-il. Dans les services, elles sont tributaires de la croissance du PIB européen.