(AOF / Funds) - Dans sa note de marché hebdomadaire, Natixis rappelle que la Banque centrale européenne a baissé son taux repo de 50 points de base jusqu'à un niveau de 2%. La BCE a par ailleurs laissé entendre qu'elle ne ferait rien en février, ajoute le bureau d'études. «En revanche, elle n'a pas écarté une nouvelle baisse des taux directeurs en mars», écrit encore Natixis, qui estime que cette nouvelle a légèrement pesé sur les marché monétaires.
Ceux-ci 'pricent' une baisse des taux jusqu'à 1,25% contre 1,50% selon Natixis. «A court terme, la baisse continue de l'inflation européenne entretiendra les anticipations de baisse des taux BCE», précise l'analyste, qui attend cette semaine une baisse de 75 points de base du taux de la banque canadienne jusqu'à 0,75%.
Côté stratégie, Natixis estime que la courbe des swaps eonia forward est trop pentue, reflétant des anticipations de hausse des taux trop précoces. L'analyste invite à jouer le spread mai 2009 mai 2010 en empruntant le front mai à 1,19 (qui est proche des plus bas jamais anticipés), et à l'inverse en prêtant le mai 2010 à 1,77 (celui-ci intégrant des hausses de taux par rapport à son scénario central) pour jouer la convergence des deux contrats swaps Eonia.