(AOF / Funds) - L'économie mondiale est sortie de la récession au troisième trimestre 2009 sous l'effet des politiques de relance, estime Axa IM dans une note. Il ajoute que le retour des opérations de fusions et acquisitions depuis le 4ème trimestre 2009 indique clairement que la chasse à la croissance a redémarré pour les entreprises des économies développées. «Néanmoins, en dépit d'une forte reprise caractérisée par une croissance solide au premier trimestre 2010, les disparités restent fortes», ajoute-t-il.

Il précise que les pays émergents offrent la dynamique de croissance la plus forte.

«Dans les pays développés, outre la dynamique de désendettement du secteur privé qui se poursuit et la persistance des forces déflationnistes, la crise systémique a laissé devant nous des défis qui risquent de peser durablement sur la capacité d'expansion des économies», écrit-il.

Dans ce contexte, Axa IM recommande de cibler des sociétés présentant une croissance structurelle solide :

- Une équipe de management et un business model de qualité

- Une exposition aux marchés en croissance (pays émergents)

- Un leadership en termes de parts de marché

- Une situation financière saine et une forte génération de cash flow

(opportunités de fusions et acquisitions).