Gilbert Dupont a réitéré sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 51,1 euros sur Norbert Dentressangle. Le groupe a publié un chiffre d'affaires de 2,719 milliards d'euros au titre de l'exercice 2009, en baisse de 12,5%, soit 10,2% à taux de change constant. Les ventes sont ressorties inférieures aux attentes du broker, qui tablait sur 2,774 milliards d'euros. «Néanmoins, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre confirme et amplifie le ralentissement de la baisse d'activité qui s'est amorcé au troisième trimestre», observe Gilbert Dupont.
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LE SECTEUR DE LA VALEUR
Services aux entreprises
Selon la Fédération nationale des transports routiers (FNTR), le transport routier affiche des niveaux d'activité inférieurs de 10% à 15% à ceux d'avant la crise. Sur les neuf premiers mois de 2009, 1.263 défaillances d'entreprises ont été enregistrées, en hausse de 0,8% par rapport à la même période de 2008. A cette époque, le nombre de défaillances avait déjà fortement augmenté du fait de la flambée du prix du gazole (+54,7%). Ce sont étonnamment les défaillances d'entreprises de plus de 50 salariés qui progressent surtout (+4,35%) alors que celles des TPE (très petites entreprises de moins de 10 salariés) ont baissé de 2,5% par rapport à 2008. Des négociations salariales sont actuellement menées pour éviter des grèves qui paralyseraient les entrepôts de la grande distribution. La taxe carbone fait partie des enjeux de ces tractations. L'Etat a proposé de réduire d'environ 100 millions d'euros cette taxe pour les entreprises du transport routier. Son montant total s'élèverait à 400 millions d'euros. En échange, le gouvernement demande un effort sur les salaires. Or syndicats comme patronat n'ont pas été enthousiastes face à cette proposition. Pour résoudre les problèmes qui affectent de façon structurelle ce secteur, l'Etat souhaite la tenue d'états généraux du transport début 2010, qui aborderaient les aspects sociaux, environnementaux et économiques.
