(AOF / Funds) - Groupama Asset Management a réitéré sa recommandation fondamentale Négative sur le secteur bancaire, avec une perspective Stable. Le gestionnaire estime que les fondamentaux actuels restent tendus et rappelle que le secteur doit s'adapter à une nouvelle réglementation à venir. «L'objectif de ces mesures vise à réduire la taille des bilans bancaires et le risque systémique qui en découle, mais également à restreindre les activités risquées, peu transparentes», écrit Groupama AM. Elles conduiront selon lui à une réduction très forte de l'effet de levier.
Le gestionnaire attend par ailleurs de nombreux ajustements de business model : certaines activités devront être cédées, voire arrêtées.
«La conséquence implicite sera une baisse tendancielle de la rentabilité du secteur, avec des ROE moyens sur la Banque de Financement et d'Investissement entre 10 et 14%», prédit-il.
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LEXIQUE
roe (return on equity) : Le ROE (pour Return On Equity) mesure la rentabilité des capitaux employés d'une société. En d'autres termes, il quantifie le montant des bénéfices réalisés pour un euro investi en capital. Ce ratio s'obtient par le rapport du résultat net sur les capitaux propres. La plupart du temps, on enlève du ROE tous les éléments exceptionnels type amortissement des survaleurs.
