La Banque centrale européenne a annoncé jeudi, à l'issue de sa réunion de politique monétaire, qu'elle maintenait son principal taux directeur à 1%, conformément aux attentes des économistes. Jean-Claude Trichet a confirmé que la politique de taux actuelle de la BCE était appropriée et annoncée un abandon progressif de sa politique d'injection de liquidités sur les marchés interbancaires. Interrogé sur une éventuelle sortie de la Grèce ou d'un autre pays de la zone euro, le président de la BCE a répondu qu'il n'avait pas coutume « de commenter les hypothèses absurdes ».
Régulièrement critiquée par certains économistes et gouvernements européens pour son dogmatisme monétariste, la BCE a adopté en cette nouvelle année un discours résolument pragmatique. Selon elle, l'inflation de la zone euro restera faible dans les prochains mois (proche de 1% selon les propres termes de son président) et inférieure à 2% sur l'ensemble de l'année 2010. En outre, la reprise sera lente, a-t-elle souligné, laissant entendre qu'elle ne resserrait pas sa politique monétaire de façon prématurée.
A l'instar de la Fed, la BCE ne veut pas handicaper la reprise économique. Elle continuera de maintenir le statu quo monétaire tant que le retour d'une croissance suffisante et durable ne sera pas assuré.
Pour autant, Jean-Claude Trichet n'oublie pas ses fondamentaux. Le président de la banque centrale a réaffirmé une nouvelle fois que le seul objectif du Conseil des gouverneurs était de maintenir l'inflation inférieure à un niveau proche de 2% à moyen terme.
Ainsi, une amélioration notable et rapide des perspectives économiques combinée à une accélération de l'inflation, par exemple dans le sillage des cours des matières premières, pourraient conduire à un nouveau volte-face de la BCE.
(P-J.L)
