(AOF / Funds) - Après un exercice favorable pour les investisseurs, Nordea pense que 2010 devrait conforter les grandes tendances enregistrées l'année passée. «En effet, même si la vigueur du rally constaté sur les actions et le crédit limite mécaniquement le potentiel d'appréciation supplémentaire de ces classes d'actifs, celles-ci recèlent encore beaucoup de valeur», juge le gestionnaire. L'environnement financier devrait selon lui rester globalement favorable à la prise de risque, marqué notamment par des taux courts durablement bas.

Sur le front macroéconomique, Norde anticipe que la croissance des grandes économiques mondiales va s'affirmer, dans un contexte de taux d'intérêt et d'inflation durablement contenus.

Du côté microéconomique, il pense que les bénéfices des groupes cotés pourraient se redresser à un rythme «historiquement élevé» et dépasser les attentes au cours des prochains trimestres. «Dans ce contexte, les marges de progression des marchés d'actions sont d'autant plus significatives qu'ils ne sont pas surévalués», ajoute-t-il.

Nordea recommande de surpondérer les actions européennes, les marchés émergents et les secteurs des matériaux de construction et des biens de consommation. Il conseille en revanche de sous-pondérer les actions américaines.