(AOF / Funds) - Barclays Capital estime que l'environnement « post-reprise » que l'on connaîtra en 2010 sera moins favorable à la hausse des prix d'actif. L'environnement extrêmement favorable (rebond fort des économies et politiques monétaires très accommodantes) devrait cependant perdurer jusqu'au début de l'année. La banque recommande donc de suivre le retrait des liquidités et le ralentissement du rebond et de réduire l'exposition au risque et diversifier les positions à l'avenant.
« Le « rally » sur les actions, traditionnel dans les périodes de reprise forte, ne devrait pas se poursuivre avec le resserrement de la politique monétaire », écrit-elle. Elle souligne que pour autant les conditions ne sont pas non plus celles d'un « bear market », puisque le resserrement monétaire se ferait en douceur et que les taux de profit des entreprises sont élevés.
Au niveau sectoriel, Barclays Capital apprécie les industries manufacturières, la technologie et l'énergie mais moins les financières.
