(AOF / Funds) - Skandia indique dans une note maintenir sa position surpondérée sur le crédit, et dit anticiper un nouveau redressement des spreads. Même si ces derniers se sont déjà contractés significativement au cours de l'année passée, ils demeurent encore relativement larges au regard de leurs niveaux historiques, constate le gestionnaire. Selon lui, les événements qui ont affecté Dubaî ces dernières semaines risquent d'avoir un impact significatif sur les spreads régionaux, mais ne devraient pas affecter outre mesure le niveau des spreads mondiaux.
Skandia attend un nouveau resserrement des spreads sur la dette émergente, et maintient une légère pondération sur les obligations indexées sur l'inflation.
«Même si nous pensons que l'inflation sous-jacente restera modérée, l'inflation globale va sans doute remonter, sous l'effet du renchérissement des prix de l'énergie», prédit-il.
Il est par ailleurs passé de surpondérer à neutre sur l'or. «Même si le rapport offre/demande demeure favorable, des prises de bénéfices sont en effet probables, suite à l'énorme hausse enregistrée ces derniers jours», explique-t-il.
