(AOF / Funds) - Les investisseurs européens ont sauté le pas en basculant vers les actifs à risque, selon l'enquête de décembre de Bank of America Merrill Lynch. Ils sont désormais 6% en net à Sous-pondérer le cash alors qu'ils étaient encore 18% à le surpondérer en novembre. Une sous-pondération n'avait pas été constatée depuis janvier 2006. Le niveau moyen des liquidités dans les portefeuilles a ainsi reculé en un mois de 4% à 3%, atteignant son niveau le plus faible en quatre ans.

Ce changement traduit un regain d'optimisme à l'égard de la croissance. Celui-ci a en effet atteint un plus haut de 6 ans. Ce plus grand optimisme est alimenté en particulier par des anticipations plus positives d'évolution des résultats : 82% des sondés anticipent une progression des résultats en 2010 contre 69% le mois dernier.

Ce regain d'optimisme a bénéficié aux secteurs cycliques comme la chimie, les matières premières et la construction. « Les investisseurs sont passés d'un portefeuille centré sur les valeurs défensives à une allocation plus équilibrée. Ce qui réduit leur risque de sous-performer leur benchmark », a commenté Patrik Schowitz, stratège Europe de la banque.