(AOF / Funds) - HSBC Global Asset Management conserve son opinion positive vis-à-vis des obligations privées « investment-grade » et à haut rendement, même s'il conseille d'alléger la surpondération de ces actifs par rapport au début d'année. Le gestionnaire d'actifs explique que les valorisations des obligations privées sont devenues moins attractives après leur forte performance. Elles le demeurent cependant par rapport aux rendements très faibles des obligations d'Etat.
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LEXIQUE
high yield : Il s'agit d'une émission obligataire à haut rendement, contrepartie d'un haut niveau de risque. La note attribuée par les agences de rating à ses obligations est strictement inférieure à Baa3 et BBB-.
investment/ speculative grade : Les notes des agences de notation de crédit s'articulent autour de deux catégories. La catégorie dite d'investissement ("investment grade" en anglais) correspond à une signature de qualité, synonyme d'un accès aux capitaux plus facile pour l'entreprise concernée. La catégorie spéculative à l'inverse ("speculative grade") désigne les obligations émises par les entreprises considérées comme les plus spéculatives (risques d'accident de paiement sérieux) et sont qualifiées de "junk bonds".