Goldman Sachs a abaissé sa recommandation d'Acheter à Neutre et son objectif de cours de 38,10 euros à 36,30 euros sur Lagardère après la publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre. Le bureau d'études a motivé sa décision par la surperformance de l'action. Celle-ci a en effet progressé de 57,5% depuis avoir été recommandée à l'achat par le broker le 19 mars, à comparer avec une hausse de 19% pour le secteur des médias.
En raison des prévisions communiquées par le groupe, Goldman Sachs a réduit ses estimations de résultat opérationnel (EBITA) d'environ 5% pour 2009 et 2010 à respectivement 485,1 millions d'euros et 510,6 millions d'euros.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Performances et stratégie
Chiffre d'affaires
- Au 30.06.2009 : 3 720 millions d'euros (-2,2%)
- Au 31.12.2008 : 8 214 millions d'euros (+3,1% à données comparables)
Résultats
- Au 30.06.2009, résultat opérationnel courant consolidé (Résop) : 186 millions d'euros (-27%) - Résultat net consolidé - part du groupe : 336 millions d'euros (-80%)
- Au 31.12.2008 : résultat opérationnel courant consolidé (Résop) : 647 millions d'euros (+1,9%) - Résultat net consolidé - part du groupe à 593 millions d'euros (+11,1%)
Prévisions
Le groupe a confirmé ses objectifs de Résop (Résultat opérationnel des sociétés intégrées) Média fixés en mars 2009. Pour les activités autres que Lagardère Active, en dépit d'une récession plus forte qu'attendue, le groupe maintient son objectif de variation du Résop compris entre une stabilité et une baisse n'excédant pas 10 % et ceci compte tenu de parités de change constantes. Pour Lagardère Active, chaque baisse de 1% du chiffre d'affaires a un impact compris entre -8 et -10 millions d'euros sur le Résop en année pleine et avant toute mesure d'économie. A cela s'ajoute la hausse mécanique de certains coûts d'exploitation (environ 35 M