(AOF / Funds) - JPMorgan Asset Management conserve une opinion neutre vis-à-vis des actions japonaises, estimant que les problèmes structurels du pays sont sévères. Il cite le rapport d'un courtier publié la semaine dernière, selon lequel la dette publique devrait progresser d'un niveau actuel de 190% du PIB à un niveau de 300% d'ici 2019. JPMorgan explique cette tendance par deux raisons : la détérioration de la démographie et le déficit budgétaire structurel.
«Le Japon ne dispose que peu d'échappatoires pour se sortir de cette situation désastreuse à long terme, mais une politique visant à favoriser l'inflation via la dépréciation de la devise pourrait être nécessaire, tout comme une politique de rigueur budgétaire», estime JPMorgan AM.
Il juge que certaines opportunités tactiques pourraient se présenter sur le marché actions si la tendance à la baisse de la devise nippone venait à se confirmer. Les entreprises japonaises bénéficieraient alors d'une amélioration de leur compétitivité, anticipe-t-il.