(AOF / Funds) - Natixis pense qu'il y aura un krach obligataire, mais pas avant plusieurs années. L'établissement financier souligne que les taux d'intérêt à long terme sont aujourd'hui à des niveaux anormalement bas malgré des perspectives très défavorables pour les déficits publics et les dettes publiques. Comme déclencheur d'un tel événement, la banque évoque une remontée des taux d'intérêt des banques centrales aux Etats-Unis et en Europe, en particulier si un risque inflationniste réapparaissait.
Il pourrait également être provoqué par un changement du régime de change dans les pays émergents et exportateurs de matières premières, qui arrêteraient alors d'accumuler des réserves de change.
Le dernier cas de figure évoqué est celui du redémarrage du crédit bancaire, aux Etats-Unis et en Europe, qui ferait cesser les achats d'obligations par les banques.
Le krach obligataire sera d'autant plus sévère que d'importants portefeuilles d'obligations à coupon bas auront eu le temps d'être accumulés, prévient la banque.
