(AOF / Funds) - Les obligations convertibles ont continué de bénéficier d'un momentum positif pendant les mois d'été, traditionnellement plus calmes, rappelle F&C Investments. La classe d'actifs a connu un fort rebond depuis les plus bas d'octobre 2008, après les ventes massives sans précédent dont elle a fait l'objet au deuxième semestre de l'an dernier.
Le gestionnaire ajoute que les valorisations des obligations convertibles ont, dans une large mesure, bénéficié de la hausse des marchés actions et du resserrement des écarts de crédits, notamment depuis début mars 2009. Par ailleurs, le marché des nouvelles émissions a présenté des opportunités d'investissement attrayantes à long terme, offrant des prix de conversion bas et des coupons relativement élevés.
Anja Eijking, gérante du fonds F&C Global Convertible Bond, déclare : 'Parmi les nouvelles émissions figurent British Airways, Intel, KFW / Deutsche Post, Capitaland, Wereldhave et Alcatel. Certaines d'entre elles présentent aussi l'intérêt de jouer le thème des restructurations. Etant donné que les actions se situent à des niveaux semblables à ceux observés au milieu des années 1990 et qu'il existe un fort potentiel de rebond en raison du redressement économique, les obligations convertibles devraient profiter du potentiel de hausse du cours des actions'.
Face à la forte amélioration du marché secondaire des convertibles et au dynamisme du
marché des nouvelles émissions, l'équipe obligations convertibles de F&C a progressivement
repositionné le fonds vers un profil mixte.