(AOF / Funds) - Dans sa lettre hebdomadaire du mois d'octobre, BNP Investment Partners indique qu'il continue à alléger son exposition aux valeurs cycliques de début de cycle, telles que les matériaux de base et l'acier (Arcelor Mittal), pour renforcer ses positions sur les valeurs cycliques de fin de cycle. C'est en particulier le cas des médias (Wolters Kluiwer) et de la technologie (Ericsson).

Plus généralement, le gestionnaire d'actif considère que l'environnement économique actuel est favorable aux actifs risqués. En effet, la reprise qui se profile devrait être molle, tandis que le marché monétaire et les obligations d'Etat continuent d'offrir des rendements très faibles.

BNP IP pense qu'un flux de liquidités provenant des fonds monétaires mais également obligataires devrait finir par se déverser sur les actions qui n'ont, jusqu'à présent, que marginalement bénéficié de ce mouvement en faveur des actifs risqués. Comme facteur de soutien, il cite aussi le faible coût du crédit qui alimente la reprise des opérations de fusions-acquisitions.