Morgan Stanley a réitéré sa recommandation Surpondérer sur Icade ainsi que son objectif de cours de 60 euros. Sur les douze prochains mois, le groupe prévoit de céder 2 milliards d'euros d'actifs résidentiels, soit 31% de son portefeuille en termes de valeur. Le fruit de ces ventes devrait être distribué en partie sous forme de dividende, estimé par Morgan Stanley à 8 euros par action. Le solde de 1,6 milliard d'euros devrait être réinvesti dans l'immobilier commercial.
Selon Morgan Stanley, ce deal va renforcer les résultats du groupe. De plus, Icade a bénéficié selon lui d'un timing excellent.
La direction a conservé des actifs défensifs pendant la correction, et effectue désormais une rotation vers des actifs plus cycliques. Icade est la valeur préférée de Morgan Stanley en Europe continentale, précise le broker.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Immobilier
La construction emploie en France près d'un salarié du privé sur dix (8%, 1,444 million en 2007). En France le gouvernement a notamment doublé le prêt à taux zéro dans le neuf en 2009, et a mis en place un nouveau dispositif d'investissement locatif, issu de l'amendement Scellier, et qui permet une réduction d'impôt allant jusqu'à 25% du prix d'un bien destiné à la location. D'autres mesures complètent ce dispositif : le rachat de 30000 logements sur plan aux promoteurs immobiliers, la mise en place du pass-foncier, qui permet d'acquérir logement et terrain en deux temps, et la construction de 70000 logements sociaux. De plus, 1000 chantiers (tel que des aménagements routiers) ont été lancés.