Après deux séances de baisse, les marchés actions européens évoluent en légère hausse. Les investisseurs restent toutefois attentistes alors que les membres du Comité de politique monétaire de la Fed se réunissent aujourd'hui et demain. Ils devraient notamment prendre une décision concernant les taux directeurs. Sur le front des valeurs, Accor est entouré après avoir annoncé la cession de l'enseigne Formule 1. A 12h, l'indice CAC 40 progresse de 0,78% à 3841,76 points. L'indice FTSE Eurotop 100 gagne 0,89% à 2146,40 points.
Avec une hausse de 4,78% à 39,75 euros, Accor connaît la plus forte progression de l'indice CAC 40. Le groupe hôtelier a annoncé la cession des murs de 158 hôtels de l'enseigne hotel F1, représentant 12 300 chambres, pour 272 millions d'euros. Accor a précisé que cette opération lui permettra de réduire son endettement net retraité d'environ 187 millions d'euros en 2009, dont 130 millions d'euros d'impact de trésorerie. Le groupe hôtelier précise que ce deal aura un impact positif de l'ordre de 5 millions d'euros sur le résultat avant impôts.
Publicis (+ 3,66% à 28,49 euros) affiche l'une des plus fortes progressions du marché srd grâce au relèvement de l'opinion d'Exane BNP Paribas de Neutre à Surperformance. L'objectif de cours a été rehaussé de 26 euros à 34 euros. Le bureau d'études souligne que l'acquisition de Razorfish va doper la croissance du groupe dans la publicité interactive. Elle lui permet en effet d'afficher la plus forte exposition mondiale à ce segment avec 25% des ventes contre de 13% à 20% pour ses pairs. Le broker juge également élevé le potentiel de synergies.
Le directeur général de Cadbury Todd Stitzer a déclaré dans les colonnes du Wall Street Journal qu'il "ne dirait jamais qu'il n'y a pas une pertinence stratégique à allier ces entreprises", à propos d'une éventuelle alliance avec Kraft Foods. Ce dernier avait fait une offre de 16,7 milliards de dollars sur le groupe britannique, numéro deux mondial de la confiserie, le 7 septembre. Todd Stitzer a expliqué que les actionnaires de Cadbury avaient rejeté l'offre au prix proposé par Kraft.
Les chiffres macroéconomiques
L'indice de la Fed de Richmond pour le mois de septembre sera publié à 16h00.
Sur le marché des changes, l'euro cote 1,4658 face au dollar.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Activité de la société
Publicis Groupe est le troisième groupe mondial de communication.
Publicis Groupe, est organisé autour de 3 piliers stratégiques :
- la publicité, avec 3 réseaux mondiaux (Publicis, Leo Burnett Worldwide et Saatchi & Saatchi), des 'multihubs créatifs' (Fallon Worldwide et Bartle Bogle Hegarty - détenu à 49 %), et des agences régionales à haute valeur créative.
- le conseil et achat média, où il détient la place de numéro deux mondial grâce à ses deux grands réseaux (Starcom MediaVest Group et ZenithOptimedia), ainsi qu'avec Médias & Régies Europe (vente d'espaces publicitaires),
- les Agences Spécialisées et Marketing Services (SAMS), avec en particulier le marketing direct, le CRM, la communication santé, les relations publiques...
En 2006, le groupe s'est renforcé dans la communication digitale en lançant une OPA amicale sur le géant américain Digitas. Publicis deviendra le premier groupe mondial dans le domaine de la communication digitale et interactive.
Les points forts de la valeur
- La qualité et la vision stratégique du management du groupe sont reconnues.
- Le groupe dispose de solides fondamentaux : exposition significative aux pays émergents et à la communication interactive.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe, qui réalise plus de 40 % de son revenu en Amérique du Nord, est très exposé au dollar.
- Le risque lié à la succession de Maurice Lévy, président du directoire.
Comment suivre la valeur
- Le groupe est dépendant de l'évolution du marché mondial de la publicité, lui-même sensible à la conjoncture économique. A noter que le poste Revenu est plus significatif que le poste chiffre d'affaires dans le secteur de la publicité. Les analystes surveillent particulièrement le niveau de croissance interne. Il faut également surveiller le "new business net" qui correspond au budget publicitaire annuel estimé des gains de budgets (ce qui inclut à la fois les nouveaux clients, les clients conservés après remise en compétition du budget, et les nouveaux produits ou marques gagnés auprès des clients actuels) moins le budget publicitaire annuel estimé des pertes de budgets.
-Le cours du dollar est une donnée sensible à surveiller puisque Publicis est réactif à son évolution.
-A suivre également, les synergies issues du rachat de Digitas par Publicis.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Communication - Publicité
Même la publicité en ligne, qui a longtemps affiché une forte croissance, pâtit de la crise. Selon l'Interactive Advertising Bureau (IAB), aux Etats-Unis, les dépenses publicitaires sur internet ont chuté de 5% (5,5 milliards de dollars) au premier trimestre. Il s'agit de la première baisse depuis 2002 et l'explosion de la bulle Internet. Pour le bureau d'analyse IDC, la crise est encore plus sévère, avec un recul estimé, sur la même période, de 6,9% aux Etats-Unis et de 4,3% sur le marché mondial. Même les liens sponsorisés ont enregistré une baisse de leurs recettes (-2,1%), toutefois moindre que celles des petites annonces et des bannières publicitaires (respectivement -14,9% et -10,8%). Quant au marché publicitaire français, TNS Media Intelligence estime que son repli s'est poursuivi en avril (-4%). Sur les quatre premiers mois de l'année, la baisse atteint 4,3% pour une valeur brute du marché de 7,5 milliards d'euros. Les revenus de la publicité extérieure se sont effondrés de 24,3% alors que ceux issus d'Internet ont continué à progresser.