La rentrée de la Banque centrale européenne a été marquée par l'absence de surprise. Le maintien du principal taux directeur à son plus bas historique de 1% et le relèvement des prévisions de croissance étaient en effet anticipés par les investisseurs. De même, la BCE n'a pas commencé à s'engager dans une stratégie de sortie de crise.
Dans son discours, le président de la BCE, Jean-Claude Trichet, a souligné que l'économie de la zone euro avait continué de se stabiliser. L'institution francfortoise a acté l'amélioration de la conjoncture en adoptant des prévisions de croissance plus optimistes pour la zone euro. Elle anticipe désormais un PIB en recul de 4,1% en 2009 contre -4,6% auparavant. En 2010, l'économie européenne devrait croître de 0,2% alors qu'une contraction de 0,3% était attendue précédemment.
Ces prévisions plus optimistes se sont cependant accompagnées de commentaires prudents sur la reprise économique de la part de Jean-Claude Trichet. Il a ainsi prévenu que la reprise serait « inégale », mettant en avant la nature temporaire de certains facteurs de soutien. Il a également jugé que les incertitudes entourant ces perspectives demeuraient « plus élevées qu'à l'ordinaire ».
Jugeant la reprise encore fragile, la BCE s'est abstenue de faire un premier pas vers l'abandon progressif de ses mesures de politique monétaire non conventionnelles. « Tout ce que je peux dire aujourd'hui, c'est que ce n'est pas le moment », a ainsi affirmé le président de la Banque centrale. Pour les économistes, le premier signe d'une « stratégie de sortie » de crise serait la demande d'une marge supplémentaire pour les opérations de refinancement à un an. Celle de septembre se fera donc dans les mêmes conditions que la précédente : toutes les demandes seront servies au taux d'1%. Là encore, l'institut monétaire n'a pas surpris les économistes.
