(AOF / Funds) - « L'exubérance des marchés n'a pas conduit à des valorisations irrationnelles », affirme Banque Leonardo à propos de la hausse des marchés actions cet été. Selon le stratège, l'indice S&P 500 reste sagement valorisé malgré sa progression de 12,1% sur juillet-août. Il explique également que le rally n'est pas seulement alimenté par le recul de l'aversion au risque, mais aussi par l'économie. Il prend comme exemple la stabilisation de l'immobilier américain à l'origine de la crise.

Banque Leonardo anticipe la poursuite du rally qui devrait désormais être alimenté par le retour de la croissance.