Fortis a réitéré sa recommandation Réduire et son objectif de cours de 21 euros sur Compagnie des Alpes (CDA) malgré l'opportunité de croissance externe qui pourrait se présenter au groupe. Selon "Le Dauphiné Libéré", Deux Alpes Loisirs envisagerait de céder une participation majoritaire dans la station Les 2 Alpes. Le site, qui a réalisé en 2008 un chiffre d'affaires de 35 à 40 millions d'euros, correspond parfaitement aux critères d'acquisition de CDA et pourrait être une bonne opportunité pour le groupe de relancer la croissance externe sur son métier principal, estime le broker.
Basé sur les multiples de CDA et le récent investissement de CDA à Televerbier, le bureau d'études évalue 60% des 2 Alpes à environ 35 millions d'euros.
Selon Fortis, l'expertise de CDA fait du groupe un candidat bien placé au rachat bien que le financement demeure un problème clef. Néanmoins, le broker estime que la transaction pourrait être favorable au titre.
L'opération pourrait être annoncée dans les prochaines semaines afin que la station de ski soit pleinement opérationnelle dès le début de la saison.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Hotellerie et loisirs
Selon l'OMT (Organisation mondiale du tourisme), les arrivées de touristes internationaux ont diminué de 8% entre janvier et février 2009, revenant à leur niveau constaté deux ans auparavant. Le recul du nombre d'arrivées, qui s'était déjà produit au second semestre de 2008 (-1%), a donc été amplifié sur les deux premiers mois de cette année. Le Conseil mondial du voyage et du tourisme (WTTC), qui comprend les cent principales entreprises du secteur, souhaite que l'industrie mondiale du voyage soit associée aux plans de relance mis en place par les gouvernements dans un certain nombre de pays. Il demande l'instauration d'un ensemble de mesures destinées à favoriser les voyages : une limitation des visas et des taxes d'aéroports, davantage d'incitations fiscales, une amélioration des infrastructures et des campagnes de promotion du tourisme grâce à des allocations de fonds. Ce secteur, qui représente 9% du PIB mondial et 220 millions d'emplois, souffrent de sombres perspectives. Le WTTC estime que, sur le plan mondial, 18 millions d'emplois, liés indirectement ou directement au marché, devraient disparaître sur deux ans (en considérant 2008 et 2009). Les voyages d'affaires sont beaucoup plus affectés que les voyages liés aux loisirs. Ils ont enregistré une baisse comprise entre 10% et 20% sur le premier trimestre.