(AOF / Funds) - Nomura a annoncé qu'il conseillait désormais de Sous-pondérer les marchés émergents. La banque explique que plusieurs facteurs qui soutenaient une surperformance de ces marchés ont disparu. D'une part, la prime de risque incorporée dans ces marchés, qui était supérieure de 250 points de base par rapport à celle des marchés développés en janvier, est désormais inférieure de 140 points de base. En outre, les flux d'investissement ont fortement favorisé les marchés émergents. Or, l'histoire incite à être prudent à propos de la capacité de ces marchés à surperformer après un tel événement.
Enfin, l'avantage clair dont il disposait au niveau des révisions des prévisions de bénéfices s'est érodé avec la publication de résultats supérieurs aux attentes au deuxième trimestre dans les marchés développés.
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LEXIQUE
Prime de risque : Elle mesure l'écart entre la performance observée d'une action sur les marchés (en incluant les dividendes) et le taux d'intérêt sans risque, généralement représenté par le rendement de l'emprunt d'Etat à 10 ans. Elle permet à un investisseur de savoir si le rendement de son placement compense le risque qu'il a pris.
