(AOF / Funds) - L'équipe de recherche économique de Natixis s'est penchée sur l'impact du grand emprunt d'Etat annoncé pour début 2010 par le Président de la République lors du Congrès de Versailles et dont les modalités et l'affectation restent pour le moment inconnues.
En partant de l'hypothèse d'un montant proche de 100 milliards d'euros, l'équipe de Natixis estime que la première « victime » sera l'épargne contractuelle. La décollecte affecterait essentiellement les dépôts à terme fiscalisés parvenus à échéance, les PEL - dont les rendements hors prime demeurent peu attractifs - et les PEP, en voie d'extinction.
Sauf surprise majeure sur les conditions de l'emprunt, la décollecte devrait être relativement modeste sur l'assurance-vie (les retraits défiscalisés sont limités à 4600 euros par personne et par an. En termes de flux, l'assurance-vie perdrait toutefois son statut de support d'épargne privilégié des français, avec pour conséquence une forme d'autoéviction de l'Etat français.
Après la très forte collecte observée fin 2008 / début 2009, notamment sur les livrets défiscalisés, l'épargne liquide pourrait être temporairement touchée. Une décollecte, partielle et temporaire, sur les livrets pleins (dont l'encours est supérieur à 15000 euros) semble envisageable lors de la souscription de l'emprunt, notamment sur les livrets ordinaires (non défiscalisés) et les livrets A, dont le taux de rémunération est de nouveau appelé à baisser.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LEXIQUE
PEL (Plan d'épargne logement) : Le plan d'épargne logement est un placement dont la finalité est d'accéder à la propriété immobilière dans de bonnes conditions de taux d'intérêts. La durée minimum du plan est de quatre ans, et dès trois ans, on peut accéder à un prêt immobilier à un taux avantageux.
Livret A : Le livret A est le compte d'épargne réglementé et défiscalisé français le plus utilisé.
Depuis le 1er janvier 2009, toutes les banques peuvent distribuer le livret A, faisant perdre l'oligopole de distribution aux opérateurs historiques que sont La Banque postale, le Crédit mutuel et la Caisse d'épargne. L'actualisation du taux de rémunération intervient selon un rythme semestriel, au 1er août et au 1er février de chaque année.
