(AOF / Funds) - Les actions apparaissent attractives dans une optique à moyen terme selon Cholet Dupont. Dans sa lettre mensuelle sur les stratégies d'investissement, le gestionnaire juge que leur valorisation reste faible par rapport aux normes historiques. «Nous avons néanmoins réduit nos objectifs de fin d'année pour prendre en compte le retour des incertitudes», ajoute Cholet Dupont. Les grands indices actions pourraient selon lui finir l'année 2009 en légère hausse. Il pense que les baisses qui interviennent constituent plutôt des opportunités d'achat.

«Globalement, nous ne surpondérons pas pour autant les actions dans les portefeuilles et nous gardons une position équilibrée», indique-t-il. Il dit rester prudent sur les actions d'Europe émergente et les matières premières.

Au sein des actions européennes et américaines, il remarque que les titres qui avaient le plus baissé (financières, sociétés cycliques ou plus risquées) ont été en tête du rebond. A mi-mai, elles ne présentaient plus de décote significative et ont donc subi des baisses pendant la phase de consolidation du marché en juin, ajoute-t-il. «S'il n'est pas exclu qu'elles retrouvent une certaine faveur dans les prochains mois, nous préférons, dans une optique à moyen terme, les valeurs à meilleure visibilité, bénéficiant de perspectives plus stables», estime-t-il.

«De plus, nous avons augmenté également les notes à court terme des principaux secteurs défensifs qui bénéficient des faveurs des investisseurs», conclut Cholet Dupont.