(AOF / Funds) - Franck Nicolas, directeur allocation globale et ATM chez Natixis Asset Management, propose cinq stratégies de gestion à 'mixer' en fonction des évolutions de marchés, dévoilées à l'occasion de l'atelier Natixis AM. La première repose sur un rebalancement d'actifs mensuel réalisé de manière automatique. La seconde sur l'achat d'une protection au travers de l'acquisition de puts, ce qui représente l'avantage de disposer d'une assurance anti-krach, mais également l'inconvénient d'abandonner de la performance en cas de hausse.

La troisième stratégie relève de la technique de l'assurance de portefeuille : elle consiste à définir un plancher en dessous duquel l'investisseur ne veut pas descendre. Avantage : aucun paiement de prime, pas de monétarisation définitive. Inconvénient : risque d'intervention à contretemps et resensibilisation lente du portefeuille.

La quatrième stratégie est fondée sur la valorisation : elle consiste à vendre les actions lorsque leur valorisation est excessive au regard de celles des obligations et à en acheter dans le cas inverse. Avantage : bonne capacité prédictive. Inconvénient : risque d'entrée et de sortie trop longtemps à l'avance.

Enfin, la cinquième stratégie, totalement suiveuse, consiste à vendre les actions lorsque des indicateurs de type moyenne mobile affichent une tendance baissière et à acheter dans le cas inverse. Avantage : elle permet de capter les tendances durables. Inconvénient : risque d'interventions répétées et perdantes quand il n'y a pas vraiment de tendance et risque d'inertie dans une phase de retournement.