(AOF / Funds) - Le recul du PIB au quatrième trimestre 2008 (-3,6%) s'est poursuivi au premier trimestre 2009 (-3,8%). Après quatre trimestres de baisse consécutifs, la contraction de l'économie japonaise atteint -8,4% depuis son point haut au premier trimestre 2008. La croissance économique que le Japon connaissait depuis janvier 2002 s'expliquait en grande partie par la hausse des exportations et l'augmentation consécutive des investissements productifs, toutes deux liées à l'adhésion de la Chine à l'Organisation Mondiale du Commerce en décembre 2001. « Compte tenu de cette structure économique et de l'effondrement de la demande internationale, les investissements productifs ont chuté de 20,1% par rapport au premier trimestre 2008 et les exportations de 36,8%, ce qui explique en grande partie l'effondrement global du PIB réel au cours de la crise, » indiquent les économistes du Crédit Agricole.

Avec des exportations et une consommation des ménages de nouveau en hausse, le repli du PIB pourrait prendre fin au cours du deuxième trimestre 2009. Néanmoins, la hausse des importations et la croissance du taux chômage, qui pourrait atteindre 6% à la fin de l'année 2009, viendront vraisemblablement freiner cette reprise. « Le taux de croissance trimestrielle du PIB réel va redevenir positif à partir du troisième trimestre 2009 dans l'hypothèse d'un redressement persistant des exportations," estiment les économistes du Crédit Agricole.