(AOF / Funds) - "Nous considérons qu'après une hausse de près de 50 %, les marchés actions sont m-rs pour une pause, et ce d'autant plus que l'augmentation des rendements obligataires réduit l'argument de la valorisation en leur faveur. Le même raisonnement peut être appliqué à d'autres actifs risqués comme les matières premières.", explique Jean Médecin, Spécialiste Produit Sigmα, Risque & Allocation d'Actifs, dans la lettre «Convictions» de juin de BNP Paribas Investment Partners.
Dans cet environnement, l'allocation continue de privilégier le crédit « investment grade » car cette classe d'actifs devrait continuer à profiter de la normalisation progressive des marchés financiers, et ce, quelle que soit l'évolution de la situation économique, selon les analystes.
"Dans un environnement de stabilisation économique progressive et de craintes grandissantes concernant la capacité des gouvernements à financer des déficits budgétaires en très forte augmentation, nous envisageons de réduire nos positions de taux pariant sur un aplatissement de la courbe", ajoute Jean Médecin.
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LEXIQUE
Investment/ Speculative Grade : Les notes des agences de notation de crédit s'articulent autour de deux catégories. La catégorie dite d'investissement ("investment grade" en anglais) correspond à une signature de qualité, synonyme d'un accès aux capitaux plus facile pour l'entreprise concernée. La catégorie spéculative à l'inverse ("speculative grade") désigne les obligations émises par les entreprises considérées comme les plus spéculatives (risques d'accident de paiement sérieux) et sont qualifiées de "junk bonds".
