(AOF / Funds) - La sous-évaluation manifeste des actions s'est rapidement corrigée après la hausse récente. Cela signifie qu'une phase de marché « plus normale » pourrait s'ouvrir, moins volatile. Elle sera de nature à attirer à nouveau les investisseurs. De ce point de vue, il existe une réserve de flux car de nombreuses études montrent que les investisseurs de long terme sont encore sous-pondérés en actions, explique OFI AM.

« Nous estimons donc qu'il convient de conserver ses positions et de procéder à des acquisitions lors des périodes de consolidation. Le discernement sera toutefois primordial. Le choix des valeurs et des secteurs sera source de performance et il convient ainsi de privilégier les gestions actives plutôt que passives », estime le comité trimestriel d'allocation d'actifs d'OFI AM. Le segment des mid caps lui apparaît de ce point de vue riche en actions à fort potentiel. Sur le plan géographique, les actions américaines pourraient, selon OFI AM, bénéficier d'une sortie de crise plus rapide de l'économie. Les actions émergentes pourraient marquer une pause, mais leur potentiel de long terme est encore élevé, particulièrement sur les actions asiatiques (Chine) et brésiliennes.

D'après les simulations des analystes d'OFI AM, dans le cas d'une récession longue, le marché serait actuellement surévalué de l'ordre de 15 %. Il est en revanche sous-évalué de 35 % dans le cas d'une reprise rapide, et de l'ordre de 20 % dans celui d'un rétablissement économique progressif.