(AOF / Funds) - ING Investment Management estime que les obligations « high yield » reste sous-évaluées même si cette sous-évaluation n'est plus excessive. Il fait remarquer que le nombre de sociétés qui pourraient faire défaut en 2009 est croissant, sans pour autant être suffisant pour justifier les valorisations actuelles du marché. Le gestionnaire d'actifs souligne aussi que la liquidité s'est améliorée sur ce marché au niveau mondial, mais pas autant que sur celui des obligations « investment grade ».
AOF - EN SAVOIR PLUS
LEXIQUE
high yield : Il s'agit d'une émission obligataire à haut rendement, contrepartie d'un haut niveau de risque.
investment/ speculative grade : Les notes des agences de notation de crédit s'articulent autour de deux catégories. La catégorie dite d'investissement ("investment grade" en anglais) correspond à une signature de qualité, synonyme d'un accès aux capitaux plus facile pour l'entreprise concernée. La catégorie spéculative à l'inverse ("speculative grade") désigne les obligations émises par les entreprises considérées comme les plus spéculatives (risques d'accident de paiement sérieux) et sont qualifiées de "junk bonds".
