(AOF / Funds) - Les prix de l'immobilier américain font partie des données qui préfigurent une reprise durable, qu'il faut donc étudier pour déterminer si nous allons assister à une nouvelle baisse des marchés d'actions, écrit ING Investment Management. «Nous devrons être sceptiques sur tout rally d'actions qui n'est pas accompagné par un net resserrement des spreads de crédit corporate et par l'atteinte d'un plancher des prix de l'immobilier américain», écrit le gestionnaire.

Il estime que le regain de confiance du consommateur sera «bien plus dépendant du développement de leurs actifs que de celui du marché du travail». «C'est pour cette raison qu'une baisse des prix de l'immobilier est un signe plus important qu'une augmentation du taux de chômage», affirme ING IM.

Il conseille en outre de «garder un oeil sur les chiffres des crédits bancaires ainsi que sur ceux de l'ISM», qui sont des indicateurs potentiels, bien que moins importants dans ce cycle spécifique.